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공개시장조작은 실제로 두 채널을 통해 이자율에 영향을 미칠 수 있습니다. 왜냐하면 이는 통화량을 변화시킬 뿐만 아니라 중앙은행이나 정부의 미래 정책에 대한 기대치를 변화시킬 수 있기 때문입니다. 새로운 균형 위치에서 M1과 M2 사이의 현금 증가를 나누는 것은 이자율 감소에 대한 투자의 반응과 투자 증가에 대한 소득의 반응에 따라 달라집니다. 이 수요의 강도는 주로 현재 산출물의 가치(따라서 현재 소득)와 산출물이 통과하는 손의 수에 따라 달라집니다. 그 가치는 은행 및 산업 조직의 특성, 사회적 습관, 다양한 계층 간의 소득 분배, 유휴 현금을 보유하는 실질적 비용에 따라 달라집니다. 우리는 13장에서 이자율의 미래 추이에 대한 불확실성이 현금 M2를 보유하게 되는 유동성 선호도 L2 유형에 대한 유일한 이해할 수 있는 설명이라는 것을 보았습니다. 따라서 주어진 M2는 주어진 이자율 r과 명확한 양적 관계를 갖지 않습니다. 중요한 것은 r의 절대 수준이 아니라 r의 상당히 안전한 수준으로 간주되는 수준에서 벗어난 정도이며, 이는 의존하고 있는 확률 계산을 고려할 때입니다.

공정한 수익률을 정하는 스미스 대 에임스 규칙의 그 부분은, 심리 시점에 비슷한 투자에 대해 통상적으로 지불되는 비율로, 투자자와 대중을 심각한 불의의 위험에 노출시킵니다. 사업 동기. - 마찬가지로, 현금은 사업 비용이 발생하는 시점과 매각 수익금을 받는 시점 사이의 간격을 메우기 위해 보유됩니다. 매수와 실현 사이의 간격을 메우기 위해 딜러가 보유한 현금은 이 항목에 포함됩니다. 그럼에도 불구하고, 우리가 짧은 기간을 염두에 두고 있고 이러한 요인 중 어느 것에도 실질적인 변화가 없다고 안전하게 가정할 수 있다면, 우리는 V를 거의 충분히 일정하다고 취급할 수 있습니다. M의 변화는 r을 변경하여 작동한다고 가정할 수 있으며, r의 변화는 부분적으로 M2를 변경하고 부분적으로 Y를 변경하여 M1을 변경함으로써 새로운 평형으로 이어질 것입니다.

환율 변동성의 1단위 쇼크는 국내 소비를 일시적으로 감소시키는 것으로 나타났습니다. 국내총생산, 인플레이션, 이자율과 같은 변수는 국내 소비의 움직임을 설명하는 데 사용됩니다. 신흥 및 개발도상국의 경제적 안정성에 중요한 요소 중 하나는 환율 변동성 관리와 통화 가치의 급격하거나 지속적인 움직임을 완화하는 것입니다. 국제 환율이 미래로 외삽되므로 환율을 완전히 이해하고 정확한 예측을 예측하기 위해 엄청난 양의 분석과 연구가 필요합니다. 이러한 경제는 연구 기간 동안 통화를 지속적으로 변동시킨 경제입니다. 이러한 역동적인 환경에서 시뮬레이션의 적용 가능성을 증명하기 위해 매수자와 매도자가 증권을 교환하는 장소에 대한 사례 연구를 고려합니다. 참고: 추정치는 1995m1에서 2017m5까지의 월별 실질 실효 환율 김프와 관련된 거래 데이터를 기반으로 하며 Bruegela 데이터 세트에서 가져왔습니다.

부정적 가설을 확인하는 연구에는 Peree와 Steinherr(1989), 김치프리미엄 낮추기 방법 Bini-Smaghi(1991), Savvides(1992), Chowdhury(1993), Doganlar(2002), Clark et al.이 있습니다. 반면, Sercu와 Vanhulle(1992)은 변동성 증가가 수출 기업의 가치를 높여 수출을 촉진한다고 이론화합니다. 단기적으로 변동성 계수도 양의 부호를 갖지만 통계적으로 유의하지 않습니다(표 2, 모델 7 및 8). 그러나 명목 환율 계수는 사전에 예상한 대로 1% 수준에서 통계적으로 유의한 음의 계수를 생성합니다. 표 1에서 모델 3과 4(각각 GARCH 및 EGARCH 변동성 대리자 통합)의 결과는 수입 흐름에 대해 장기적으로 양수이지만 유의하지 않은 계수를 생성합니다. 따라서 환율 변동성의 완화는 반드시 무역에 상당한 긍정적 효과를 가져오지 않을 수도 있습니다. 그런 다음 이러한 결과는 수입과 수출 간, 그리고 단기와 장기 간의 환율 변동성의 차등적 영향을 나타냅니다. 최소한 11개 국가의 샘플로 표현된 아프리카 맥락에서 그렇습니다. 시스템에 종속 변수의 지연된 값을 포함하는 것은 연구에서 다루는 선택된 사하라 이남 아프리카 경제와 유사한 소규모 개방 경제를 가정합니다. 1990년부터 2016년까지의 남아프리카 데이터를 기반으로 충격 반응을 측정하기 위해 베이지안 벡터 자기 회귀 모델을 사용하여 국내 소비가 환율 변동성과 기타 경제 변수의 충격에 어떻게 반응하는지 감지하는 데 도움이 됩니다.